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灰犀牛是金融领域中常用的一个术语，它与黑天鹅相对应。
从概念上来说，灰犀牛指的是：没有得到充分重视的潜在危机。这些危机在爆发前早已经暗流涌动，比如，一只鱼跃出水面，但局外人会以为是那只鱼在发神经。
例如，高房价是长期性的，２０１８年万科已经喊出“活下去”的口号，房价还是在涨，如同股市上的上影线，如果盯死价格，注定看不到灰犀牛；“活下去”就是跳出水面的鱼。
高房价长期积累，就是在酝酿房地产市场泡沫破裂的风险，这就是一种灰犀牛事件；等我们在价格曲线上看清了趋势，该发生都在已经在过程中了。
我们是否遭遇到了灰犀牛？
回答是肯定的，而且破解无路。近十年。政府采取扩张财政赤字和积极的货币政策，通过非市场化方式阻止经济衰退，从过程看，并不成功，且引起中国特有的体现于国企的效率递弱，也没有可持续性；结果是中国经济内部的负债率快速叠加，如果没有经济高增长的背景，逐级化债，甚至是相反，继续快速叠加债务，并且存在着统计之外的谁也不清楚的隐性债务，那就有可能成为中国经济的又了一只灰犀牛。
看今年经济的各种数据，可能性不是在缩小，而是在扩大。
政策现在十分犹疑：
一方面渴望资本涌入中国市场，可又不能放弃对资本的批判，不然，近十年的经济态势怎么解读？
一方面渴望主动通用，拉动需求，可又无力提高居民的社会保障系统，从而释放出趴在银行的巨量个人存款。
一方面期待楼市回暖，加大土地出让金的收取，又无法将货币工具运用到极致，将首付降到５％，长期贷款利率降到１．２％以下，将交易税，特别是二手房的交易下浮６０％，政策做不到，总是在算自己的账，而不是市场的帐。
如此年复一年．在一定程度上以改变了市场的斜率．却扭转不了趋势：失业率是增加的趋势，债务是增长的趋势，股市楼市仍然与国足齐名，列为中国的三大名骂。
灰犀牛向我们走来，如何应对？
网友常说，戈多你总是在谈问题，从不说怎么解决问题。问题是我对网友们说有意思吗，弄的不好就静默了，我没那胆量；办法本来很多，张维迎说办公精英知识点缺失，意思是他们听不懂，所以总是在犯常识性的错；这说的不对，中国的精英都在办公室，不是不懂，是没有可操作性。
这就是为什么说：最简单的方法也是最难做到的事。
比如：重返市场主导资源配置的大政方针，这是最好的选择，资本一定会回来，能做到吗？
又比如：取消意识形态对民营经济的批判，那谁来解释经济的下行的原因？总要有个说法，这不是找抽吗？
中国经济最大的问题是体制性开支大，企业与居民基本的平衡点是维持，这一点樊纲已经点透了，年度收益的绝大头在财政，财政把行政管理性开支降到西方发达国家的平均水平，让企业与居民的共享，不用一年经济立即复苏，大幅降低体制成本可能吗？
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